大鵬工業：外購標準件采購占比超七成 自研的被評獎項目背后現客戶

《金證研》南方資本中心 池恩/作者 易溪 南江 映蔚/風控

自前次撤回創業板申請而轉向沖擊北交所，哈爾濱島田大鵬工業股份有限公司（以下簡稱“大鵬工業”）從上市申請獲受理，工業購占到2025年9月注冊獲批，外購麻將胡了3網站已“排隊”22個月。標準比超被評

拉長時間線來看，采獎項2019-2024年，成自大鵬工業的目背業績增速坐“過山車”，到了2025上半年或增收不增利。后現此外，客戶大鵬工業近三年研發投入占比連續三年低于同行均值，大鵬專利數或行業“墊底”。工業購占且報告期內，外購大鵬工業超七成原材料采購金額用于外購標準件，標準比超被評其中部分核心零部件系外購標準件。采獎項此外，成自大鵬工業宣稱一項技術被評為國際先進，系其競爭優勢的體現。而官宣披露，該科技成果的完成單位包括大鵬工業的一家客戶，該項目評獎評委也包括該客戶的總經理。

一、研發投入占比低于同行均值且專利數或行業“墊底”，外購標準件采購金額占比超七成

企業的知識產權布局直接體現其創新與競爭能力。2019-2024年，大鵬工業的業績增速坐“過山車”，2025上半年增收不增利。另一方面，大鵬工業近三年研發投入占比均低于同行均值，且專利數在同行中“墊底”。研究發現，大鵬工業的部分核心零部件工業機器人為外購標準件，而一家可比公司或早在2017年已實現機器人自研制造并投產。

1.1 2019-2024年業績增速坐“過山車”，2025上半年增收不增利

據大鵬工業簽署于2025年9月2日的招股說明書（以下簡稱“簽署于2025年9月2日招股書”）、簽署于2023年11月8日招股說明書（以下簡稱“簽署于2023年11月8日招股書”）、簽署于2021年6月25日首次公開發行股票并在創業板上市招股說明書（以下簡稱“創業板招股書”）及2025年半年度報告，2018-2024年，大鵬工業的營業收入分別為1.58億元、1.72億元、2.08億元、1.68億元、2.47億元、2.6億元、2.65億元。麻將胡了3網站

2019-2024年，大鵬工業的營業收入同比增長率分別為9.3%、20.36%、-19.24%、47.59%、5%、1.91%。

2018-2024年，大鵬工業的凈利潤分別為2,726.05萬元、2,930.69萬元、2,898.97萬元、2,828.97萬元、3,988.7萬元、4,847.03萬元、4,309.36萬元。

2019-2024年，大鵬工業凈利潤同比增長率分別為7.51%、-1.08%、-2.41%、40.99%、21.52%、-11.09%。

2025年1-6月，大鵬工業的營業收入1.29億元，較上年同期增長8.34%，凈利潤為1,633.27萬元，較上年同期增長-19.83%。

不難發現，2019-2024年，大鵬工業的營業收入及凈利潤增速上演“過山車”，到了2025年1-6月，大鵬工業營收呈正增長，凈利潤則同比下滑，或增收不增利。

1.2 研發投入占比連續三年低于同行均值，專利數量或行業“墊底”

據簽署于2025年9月2日招股書，大鵬工業系工業精密清洗領域專用智能裝備生產商，產品及服務主要應用于車輛動力總成、新能源三電系統等核心零部件的精密清洗領域。

且大鵬工業表示，專用智能裝備的研發、生產、銷售等各環節均需要依賴專業人才隊伍開展。其中，研發團隊是產品研發設計的核心。

2022-2024年，大鵬工業研發投入占營業收入的比例分別為3.74%、4.06%、3.95%。

此番上市，大鵬工業選取的同行業可比公司包括沈陽藍英工業自動化裝備股份有限公司（以下簡稱“藍英裝備”）、江蘇聯測機電科技股份有限公司（以下簡稱“聯測科技”）、寧夏巨能機器人股份有限公司（以下簡稱“巨能股份”）、大連豪森智能制造股份有限公司（以下簡稱“豪森智能”）。

據同行業可比公司2023-2024年各年年度報告，2022-2024年，藍英裝備的研發投入占營業收入比例分別為4.15%、5.69%、3.68%；聯測科技的研發投入占營業收入比例分別為8.16%、7.46%、7.41%；巨能股份的研發投入占營業收入比例分別為3.67%、5.19%、4.46%；豪森智能的研發投入占營業收入比例分別為6.68%、7.63%、7.82%。

經測算，2022-2024年，同行業可比公司的研發投入占營業收入平均值分別為5.67%、6.49%、5.84%。

據簽署于2025年9月2日招股書，截至招股書簽署日，大鵬工業共擁有81項授權專利，包括16項發明專利、61項實用新型專利、4項外觀設計專利。

據同行業可比公司2024年年度報告，截至2024年末，藍英裝備共擁有國外內專利300余項；聯測科技共擁有131項專利，其中發明專利20項、實用新型專利110項、外觀設計專利1項；巨能股份擁有217項專利，其中發明專利96項；豪森智能擁有170項專利，其中發明專利31項、實用新型專利136項、外觀設計專利3項。

不難發現，2022-2024年，大鵬工業的研發投入占營業收入比例均低于同行均值。且大鵬工業的專利數或行業“墊底”。

問題仍未結束。

1.3 超六成專利在前次申報前夕即2020年及以后申請，8項發明專利申請曾因不具創造性被駁回

據簽署于2025年9月2日招股書以及簽署日為2024年6月28日的首輪問詢回復（以下簡稱“首輪問詢回復”），大鵬工業曾申報創業板，遞交申請文件時間為2020年12月29日。

截至招股書簽署日2025年9月2日，大鵬工業共擁有81項專利，其中4項為繼受取得，受讓時間均為2022年6月。

在大鵬工業原始取得的77項授權專利中，有50項專利的申請時間在2020年1月1日及之后。而大鵬工業擁有的16項發明專利中，有14項申請時間在2020年1月1日及之后。

經測算，在大鵬工業原始取得的授權專利中，申請時間在2020年1月1日及之后的專利數量占比為64.94%

據國家知識產權局公開信息，經不完全統計，大鵬工業曾有8項發明專利因不具創造性被駁回，上述專利申請時間均為2020-2023年。

不難看出，在大鵬工業原始取得的授權專利中，超六成專利申請于2020年及以后即前次申報前夕，且曾有8項發明專利申請因不具創造遭駁回。

1.4 否認生產過程系簡單組裝而部分核心零部件為外購標準件，同行藍英裝備的自產機器人已實現投產

據簽署日為2024年6月28日的二輪問詢回復（以下簡稱“二輪問詢回復”），大鵬工業的工業精密清洗裝備主要包括機器人式清洗裝備、通過式清洗裝備和去毛刺機。

2021-2023年，大鵬工業的工業精密清洗裝備以機器人式為主，機器人式清洗裝備的銷售收入分別為1.23億元、1.86億元、1.7億元，占比分別為93.24%、92.05%、81.72%。

其中，機器人式清洗裝備的核心零部件包括工業機器人、水泵、電機等。

值得注意的是，大鵬工業設備所使用的原材料按采購來源可分為自制加工件和外購標準件。其中，外購標準件包括工業機器人、水泵、電機等通用類機電產品。

2021-2023年，大鵬工業的外購標準件采購金額分別為4,980.29萬元、7,288.23萬元、8,777.8萬元，占原材料采購金額的比例分別為77.97%、70.41%、76.92%。

其中，大鵬工業的機器人采購金額分別為1,815.52萬元、2,348.66萬元、2,759.89萬元，占比分別為28.42%、22.69%、24.18%。

不難發現，大鵬工業原材料采購金額中，超七成用于外購標準件。

此外，在二輪問詢中，北交所要求大鵬工業說明，其核心技術如何體現在產品生產及形成過程中，產品生產過程是否為簡單組裝。

對此，大鵬工業回復，其產品及核心技術主要體現于清洗工藝的設計以及產品的深度定制化能力。其設備技術含量較高，并非將外購通用類機電產品（如機器人、高壓水泵等）進行簡單組裝后出售。

而據二輪問詢回復，“在工業精密清洗裝備的設計生產過程中，大鵬工業的軟件開發、集成應用以及設計制造能力的具體體現等方面情況”披露，大鵬工業對工業機器人、水泵、電機等原材料不進行再加工，直接按圖紙與其他零部件裝配為總成。

在此情形下，早在2017年，大鵬工業的同行藍英裝備或已經實現自研并制造清洗機使用的機器人。

據全景網投資者關系互動平臺信息，2017年11月16日，藍英裝備在投資者關系互動平臺回復投資者稱，藍英裝備在人工智能產業上有技術儲備，其清洗機所使用的SCARA機器人為自主研發，設計，制造。同時也儲備了適用于工業4.0的相關技術。

據藍英裝備官網于2017年6月7日發布的內容，藍英裝備旗下的EcoCFlex 3L清洗系統裝備了由子公司EcoClean自主開發的SCARA機器人為主的搬運技術。該型機器人是為清洗機專門設計開發。該產品使用一套CNC控制器操作SCARA機器人和清洗機，而不是通常所采用的機器人單獨控制，簡化并加快了編程、服務和維護。

綜上可知，2019-2024年，大鵬工業的業績增速坐“過山車”，2025上半年增收不增利。且大鵬工業發明專利數不及同行的另一面 ，其近三年研發投入占比低于同行均值。并且，大鵬工業原始取得的授權專利中，超六成專利系在前次創業板申報前及以后申請，除此之外，大鵬工業曾有8項發明專利申請因不具創造性而被駁回。

值得注意的是，大鵬工業原材料采購金額中，超七成用于外購標準件，且大鵬工業被問及產品生產過程是否為簡單組裝。對此，大鵬工業予以否認。蹊蹺的是，大鵬工業外購的標準件包括工業機器人、水泵、電機等，大鵬工業對工業機器人、水泵、電機等原材料不進行再加工，直接按圖紙與其他零部件裝配為總成。研究發現，早在2017年，同行業可比公司藍英裝備或已經實現自研并制造清洗機使用的機器人，并實現投產。

大鵬工業表示，研發投入占比受發行人戰略階段影響，專利數量與質量需綜合評估，專利申請系正常研發流程；外購零部件符合行業供應鏈模式，非核心依賴。

而大鵬工業的核心零部件包括外購的標準件，如工業機器人、水泵、電機等，其在二輪問詢回復中稱對上述原材料不進行再加工，直接按圖紙與其他零部件裝配為總成。

二、自稱系自主研發的技術背后完成單位包括客戶，該項目的成果評價委員包括客戶的總經理

技術是企業發展的核心驅動力之一。大鵬工業在申報材料中多次提及其自主研發的“AI視覺在鑄件檢測系統的應用”被協會評為“已達國際先進水平”。然而，官宣披露，該技術項目的完成單位包括大鵬工業的客戶。

2.1 稱自主研發的科技成果“AI視覺在鑄件檢測系統的應用”技術被評為先進，并稱取得一定競爭優勢

據簽署于2025年9月2日招股書、簽署于2023年11月8日招股書，2019年，大鵬工業彼時在現有技術及資源等基礎上布局機器視覺檢測設備業務。

2020-2024年，大鵬工業機器視覺檢測設備業務的銷售金額分別為53.1萬元、52.35萬元、259.7萬元、792.53萬元、1,258.72萬元，占主營業務收入的比例分別為0.26%、0.31%、1.05%、3.05%、4.76%。

經測算，2020-2024年，大鵬工業的機器視覺檢測設備業務的銷售收入累計為2,416.4萬元。

據簽署于2025年9月2日招股書，大鵬工業的機器視覺檢測設備產品主要用于大尺寸工業零部件機器視覺檢測細分領域。且大鵬工業已在機器視覺檢測產品上取得一定競爭優勢。其中，由大鵬工業自主研發的“AI視覺在鑄件檢測系統的應用”技術被中國鑄造業協會認定在鑄造件生產的整體質量檢測提升上達到國際先進水平。

不難看出， “AI視覺在鑄件檢測系統的應用”技術系由大鵬工業自主研發，并體現了大鵬工業在機器視覺檢測設備業務方面的競爭優勢。

2.2 上述科技成果的完成單位包括客戶一汽鑄造，技術成果評價委員包括一汽鑄造總經理且其系完成人之一

需要說明的是，報告期內，中國第一汽車集團有限公司（以下簡稱“一汽集團”）系大鵬工業的客戶之一。其中，一汽集團旗下公司包括一汽鑄造有限公司（以下簡稱“一汽鑄造”）。

通過Internet Archive對大鵬工業官網進行回溯，大鵬工業官網于2024年3月15日發布的內容顯示，2024年3月13日，由中國鑄造協會主持召開的大鵬工業“AI視覺在鑄件檢測系統的應用”科技成果評價會，在吉林省長春市舉行。

該次評價會議邀請了一汽集團首席科學家胡金豹、一汽鑄造有限公司有色鑄造分公司總經理皮振江、一汽鑄造有限公司鑄造質保部主任孟祥軍、一汽鑄造有限公司有色鑄造分公司新產品研發主任魯曉帆、哈爾濱工業大學馮宇航等專家組成評價委員會。

經過質詢、討論和評審后，評價委員會一致通過該項科技成果評價，在鑄造件生產的整體質量檢測提升上達到國際先進水平。

據中國機械工程學會發布的《關于表彰2024年度“機械工業科學技術獎”獎勵項目的通報》，“AI視覺在鑄件檢測系統的應用”項目獲得2024年度“機械工業科學技術獎”的“技術進步獎”中的三等獎。該項目的完成單位系大鵬工業、一汽鑄造，完成人為王荔巖、胡金豹、孫光波、張占武、孟祥軍。

據中國鑄造協會官網信息，截至查詢日期2025年10月14日，一汽鑄造總經理胡金豹任中國鑄造協會副會長。

不難看出，科技成果“AI視覺在鑄件檢測系統的應用”的完成單位包括一汽鑄造，其完成人包括胡金豹、孟祥軍。而由中國鑄造協會針對該成果舉行的評價會所邀請的評價委員會成員也包括胡金豹、孟祥軍。

2.3 招股書及問詢回復披露，大鵬工業披露的合作研發單位未包括一汽鑄造

據簽署于2025年9月2日招股書及兩版問詢回復披露的合作研發情況，報告期內，大鵬工業與高校研發團隊合作進行技術開發。合作研發單位為哈爾濱工業大學、黑龍江省科學技術廳、哈爾濱工業大學人工智能研究院有限公司。

由上可知，大鵬工業所披露的報告期內合作研發單位并未包括一汽鑄造。

也就是說，2019年，大鵬工業新增機器視覺檢測業務。大鵬工業表示，其已在機器視覺檢測產品上取得一定競爭優勢。且招股書中，大鵬工業多次提及其自主研發的科技成果“AI視覺在鑄件檢測系統的應用”技術被認定在鑄造件生產的整體質量檢測提升上達到國際先進水平，體現一定競爭優勢。

而研究發現，參與該技術成果評價的評價委員會成員包括一汽集團的胡金豹等。其中，一汽集團及其一汽鑄造均系大鵬工業客戶。官方信息顯示，“AI視覺在鑄件檢測系統的應用”項目的完成單位為大鵬工業、一汽鑄造，該項目完成人包括胡金豹。并且，胡金豹系中國鑄造協會副會長。

大鵬工業表示，技術評價程序合規且專家具備獨立性，合作研發已履行必要披露義務；人員流動屬正常行業現象，技術積累符合研發規律。

而招股書及問詢回復披露，大鵬工業披露的合作研發單位未包括一汽鑄造。對于大鵬工業自稱自主研發的“AI視覺在鑄件檢測系統的應用”技術，官宣披露該科技成果的完成單位包括一汽鑄造。

三、結語

此番上市，大鵬工業2019-2024年的業績增速“坐過山車”，到了2025年上半年或增收不增利。另一方面，大鵬工業的研發投入占比持續低于同行均值，且專利數量或行業“墊底”，其中超六成授權專利系申請于前次申報前及以后。此外，大鵬工業稱自主研發的科技成果“AI視覺在鑄件檢測系統的應用”技術背后，官宣顯示該項目的完成單位包括客戶一汽鑄造，且評價委員會成員包括一汽鑄造的總經理。

而在供應端，大鵬工業2022-2024年超七成原材料采購金額用于外購標準件，而外購標準件包括工業機器人、水泵等核心零部件。且大鵬工業對上述外購標準件不進行再加工，直接按圖紙與其他零部件裝配為總成。而大鵬工業被監管問及生產過程是否系簡單組裝，回復卻予以否認。相比之下，同行藍英裝備早在2017年已實現自研并制造清洗機用機器人。

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